تداوم افول رشد مالی منطقه یورو در سومین سال متوالی - وبلاگ پاورست

جهت دریافت مشاوره خدمات بروشور از بهترین و مجربترین طراحان کشور همراه ما باشید. از طراحی تا چاپ بروشور های تبلیغاتی حرفه ای را با بهترین قیمت از ما بخواهید.

در حالی که بانک مرکزی اروپا (ECB) انتظار دارد نرخ رشد فراوری ناخالص داخلی منطقه یورو در سال 2020 با 0.1 واحد درصد کاهش نسبت به رقم آن در سال 2019 (طبق آخرین پیش بینی کارشناسان این بانک) به 1.1 درصد برسد، 34 اقتصاددان شرکت نماینده در نظرسنجی اخیر فایننشال تایمز، به طور میانگین نرخ رشد اقتصادی منطقه یورو را کمتر از 1 درصد پیش بینی نموده اند که در صورت تحقق این پیش بینی، پایین ترین نرخ رشد اقتصادی منطقه یورو در هفت سال اخیر رقم خواهد خورد. بدبین ترین اقتصاددان شرکت نماینده در نظرسنجی فایننشال تایمز، نرخ رشد اقتصادی منطقه یورو در سال 2020 را صفر درصد پیش بینی نموده است و پیش بینی خوش بین ترین فرد در بین این اقتصاددانان نیز 1.5 درصد بوده است.

لنا کامیلوا، اقتصاددان ارشد مؤسسه G+ Economics که یکی از اقتصاددانان شرکت نماینده در نظرسنجی فایننشال تایمز بوده، در مورد چشم انداز اقتصادی منطقه یورو در سال 2020 می گوید: با توجه به اینکه نااطمینانی های تجاری در سطح دنیا همچنان ادامه دارد، سرمایه گذاری در شرایط مناسبی نیست، تقاضای داخلی فاقد استحکام ضروری است و بانک مرکزی اروپا نیز بیش از حد از سیاست های پولی انبساطی استفاده نموده [و ابزار سیاستی خود را از دست داده است]، نمی توان انتظار داشت که آمارهای فراوری ناخالص داخلی منطقه یورو در سال آینده چندان مطلوب باشد.

کاهش مجدد نرخ رشد اقتصادی منطقه یورو می تواند فشار بر کریستین لاگارد رئیس جدید بانک مرکزی اروپا را افزایش دهد و او را مجبور به اتخاذ سیاست های پولی انبساطی بیشتر کند. از طرفی این امکان وجود دارد که دولت های منطقه یورو از آلمان و هلند -که از لحاظ تراز بودجه در شرایط مناسبی به سر می برند- بخواهند که برای یاری به اقتصاد منطقه، استفاده از محرک های اقتصادی را در دستور کارشان قرار دهند. بانک مرکزی اروپا نیز در ماه سپتامبر میزان قابل توجهی نقدینگی جدید را به وسیله کاهش نرخ بهره پایه-که البته قبل از آن هم در محدوده منفی بود- به بازارها تزریق کرد و اجرای برنامه 2.6 تریلیون دلاری خرید اوراق قرضه دولتی را در واکنش به بروز نشانه هایی از کاهش تورم و نرخ رشد اقتصادی منطقه یورو از سر گرفت.

با این حال، عوارض جانبی نامطلوب سیاست های پولی غیرمتعارف در منطقه یورو باعث نگرانی بعضی اقتصاددانان شده و آنها می ترسند که مبادا انبار مهمات بانک مرکزی اروپا برای مقابله با رکود احتاقتصادی در آینده خالی بماند. با وجود نزولی بودن نرخ رشد اقتصادی منطقه یورو، اغلب اقتصاددانانی که در نظرسنجی فایننشال تایمز شرکت نموده اند، انتظار دارند که بانک مرکزی اروپا از اتخاذ سیاست های انبساطی بیشتر صرف نظر کند. آنها همچنین پیش بینی می نمایند که دولت آلمان در برابر فشار دیگر کشورهای منطقه یورو برای به کارگیری یک محرک اقتصادی چشمگیر تسلیم نخواهد شد. از بین 34 اقتصاددانی که در نظرسنجی شرکت کردند، تنها 9 نفر انتظار داشتند که نرخ بهره پایه در منطقه یورو باز هم کاهش یابد، در حالی که 24 نفر پیش بینی کردند که بانک مرکزی اروپا نرخ بهره پایه را در سال جدید تغییر نخواهد داد و تنها بک نفر نیز معتقد بود که نرخ بهره پایه در سال جدید افزایش خواهد یافت.

ژیل موئک، اقتصاددان ارشد شرکت بیمه آکسا، در این خصوص می گوید: فرض اولیه ما این است که با توجه به نبود تقاضای قوی در سطح دنیای، فرسایش سیاست های پولی انبساطی و نبود محرک های پولی قاطع، فرایند رشد اقتصادی منطقه یورو همچنان ملایم خواهد بود.

نیمی از شرکت نمایندگان در نظرسنجی انتظار داشتند که بانک مرکزی اروپا در سال جدید نیز برنامه خرید 20 میلیارد دلار اوراق قرضه در هر ماه را ادامه دهد. 12 نفر از آنها نیز بر این باور بودند که این برنامه تعدیل یا حتی متوقف خواهد شد و تنها 6 نفر نیز معتقد بودند که محتمل است بانک مرکزی اروپا این برنامه را توسعه دهد.

پروفسور لوکرزیا ریچلین، استاد اقتصاد مدرسه کسب وکار لندن، در مورد چشم انداز اقتصاد اروپا و منطقه یورو می گوید: بزرگترین ریسک پیش روی اقتصاد منطقه یورو به چالش های ناشی از جنگ تجاری و همچنین برگزیت مربوط می گردد. ریسک های سیاسی در ایتالیا نیز می توانند باعث بروز مشکلاتی شوند.

دوسوم از اقتصاددانان شرکت نماینده در نظرسنجی فایننشال تایمز گفته اند که شک دارند درخواست های کریستین لاگارد رئیس بانک مرکزی اروپا و دیگر مقامات اروپایی از دولت های آلمان و هلند برای راه اندازی محرک های اقتصادی قابل ملاحظه به نتیجه برسد؛ حتی با وجود اینکه اکثریت قریب به اتفاق اقتصاددانان با این ایده رئیس بانک مرکزی اروپا موافقند.

دکتر فیلیپ لگرین، پژوهشگر مدعو مدرسه اقتصاد لندن، در این باره می گوید: بهره وری ضعیف و شاخص های جمعیتی ناامیدنماینده باعث شده است که فرایند رشد اقتصادی منطقه یورو کُند باشد و به همین دلیل افت ادواری نرخ رشد به سادگی منجر به رکود می گردد. علاوه بر این، سیاست پولی دیگر در منطقه یورو چندان جواب نمی دهد و محرک های پولی در نظر گرفته شده نیز بسیار ناچیز هستند و از طرفی دیر وارد عمل شده اند.

بانک مرکزی اروپا نرخ تورم منطقه یورو در سال 2019 را 1.2 درصد برآورد نموده است، در حالی که این رقم در سال قبل تر 1.8 درصد بود. بیش از نیمی از اقتصاددانان شرکت نماینده در نظرسنجی فایننشال تایمز پیش بینی نموده اند که نرخ تورم منطقه یورو در سال جدید باز هم کاهش خواهد یافت و فاصله آن از نرخ تورم هدف بانک مرکزی اروپا (سالانه حدود 2 درصد) بیشتر از قبل خواهد شد.

شاخص فراوری صنعتی در منطقه یورو در سال 2019 کاهش شدیدی داشت، اما بخش خدمات که بیشتر روی مصرف نمایندگان داخلی تمرکز دارد، عملکرد خوبی از خود نشان داد.

پل دیگل، اقتصاددان ارشد صندوق سرمایه گذاری آبردین استاندارد انگلیس، معتقد است که این فرایند می تواند در سال 2020 برعکس گردد. وی می گوید: شاخص فراوری صنعتی به کف خواهد رسید و از آنجا دوباره با شیب ملایم صعودی خواهد شد؛ اما رشد بخش خدمات و بازار کار کاهش خواهد یافت.